据小易智创xiaoyizc.com（不可错过的AI创业项目）观察：在当前人工智能行业中，投资者的谨慎态度已经成为最令人担忧的话题之一。尤其是，人工智能技术的收入是否足以证明企业数十亿美元的巨额投入，成为了众多投资者心中的疑云。
今年，英伟达公司的股票价格暴涨近三倍，华尔街分析师对这家全球领先的芯片制造商充满乐观。然而，被誉为“英国巴菲特”的基金经理特里·史密斯（Terry Smith）对此表示了明显的质疑。他指出，英伟达缺乏可持续的盈利能力和强劲的资本回报历史，因此他选择避开该股票，尽管这可能会影响他的投资组合表现。
史密斯在11月5日的采访中坦言：“我不确定我们是否真正了解人工智能的未来，因为目前几乎没有人愿意为其支付相应的费用。人们是否会以足够的规模和价格付费来证明这一点？如果不能，这些芯片供应商将面临巨大的挑战。”
这一观点直接反映了人工智能行业最大的担忧之一：技术投资的回报是否合理。随着英伟达的市值从6月的高峰到8月的低谷蒸发约9000亿美元，这些担忧愈加凸显，尽管随后股价有所反弹。
尽管一些人工智能爱好者指出，英伟达的主要客户如微软和Alphabet公司已经承诺在第三季度投入创纪录的590亿美元用于数据中心和其他固定资产，但史密斯对此依然持怀疑态度。他认为，即使人工智能是未来的趋势，丰厚的利润率也未必能够持久。他提到，众多用户如微软、亚马逊和甲骨文都有开发自主产品的历史，这可能会影响英伟达的市场地位。
目前，史密斯管理的Fundsmith股票基金回报率为9%，远低于MSCI世界指数接近20%的水平，他将表现不佳归咎于少数股票集中收益以及指数基金日益盛行所引发的担忧。他称指数基金并非真正被动，而是动量策略，而这种动量可能会在某个时刻戛然而止。
综上所述，对于英伟达及其在人工智能领域的未来发展，市场仍充满了悬念与不确定性。
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